百度投资去哪儿网,涉足在线旅游

股比成谜，百度或为互联网大鳄新一轮竞赛做准备

经过将近一年的谈判，近日百度与去哪儿宣布，双方达成一项深度战略合作协议，去哪儿网获得百度战略投资3.06亿美元，百度将成为去哪儿网第一大机构股东。

“我们今后会与百度开展更多合作，此番融资是我们上市前最后一轮融资，预计会在3年内完成上市，上市地点选在海外，比较可能的是纳斯达克或纽交所。”去哪儿网CEO庄辰超(微博)告诉《第一财经日报》。

业内人士认为，由于去哪儿与百度的吻合度极高，双方合作不仅会带给去哪儿预期的流量与竞争力，也为百度在规模庞大的在线旅游市场留出了重要的话语空间。

而此番百度历史上最大的投资行为，或是其为了互联网大鳄新一轮的竞赛做准备工作。

股比之谜

与数年前刚从美国回来创业，找第一笔投资时四处碰壁的情况不同，坐在北京崭新办公室内的庄辰超显得自信满满，在百度之前，有众多投资者已经向去哪儿抛出“绣球”。

此番得到百度青睐是其第四轮融资，也是数目最大的一次。

去哪儿网站上线于2005年5月，为用户提供机票、酒店、火车票以及度假线路的实时搜索，接下来还将重点开发火车票务方面的业务。

在创业初期获得金沙江创投的第一笔投资后，去哪儿还相继获得了纪源资本(GGV Capital)、特纳亚资本 (Tenaya Capital)、梅菲尔德创投(Mayfield)三轮融资，共计2700万美元。2009年底，去哪儿网进行第三轮融资时，估值为1亿美元。

去年，在纪源资本合伙人符绩勋的牵线下，去哪儿开始了与百度长达一年的接触。“其间也有不少投资者都希望入股，百度并非出价最高的，但经过数轮谈判和协商，我们觉得与百度的理念最切合，因此决定与百度合作。”庄辰超表示。据了解，去哪儿盈利模式是点击收费，即属于能效营销，并非携程的交易订单佣金制，因此客户流量对其至关重要，而百度正好拥有巨大客户流量资源。

对于此次百度持股比例，双方都秘而不宣。

瑞信的一份百度投资报告中称，本次交易中百度占股60%;(根据瑞信假设模型)计算去哪儿估值为5.1亿美元。交易宣布后去哪儿原CEO戴福瑞(Fritz Demopoulos)已离职，此前担任总裁的庄辰超接任CEO;但原有股东仍将继续留在董事会参与公司运营。

针对瑞信这份百度控股60%，且会使去哪儿管理层发生变化的报告信息，去哪儿网和百度联合发布紧急公告称，瑞信分析师Wallace Cheung对外发布“去哪儿网获百度战略投资”相关内容，英语原文中明确说明交易相关数字为其个人假设模型，部分中文稿件翻译不准确。公告还称“这些信息均非披露内容，具体交易信息以官方公告为准”。

根据瑞信的报告，去哪儿网(根据瑞信假设模型计算)今年营收预计可达4000万美元，净利润率为15%;这意味着去哪儿网今年的本益比(P/E)可达85倍，高于百度目前的45倍。

同时，瑞信报告也认为，百度拥有庞大的搜索流量和用户基础，而去哪儿网拥有庞大的旅游数据库以及最多的专业技术和业务关联，两者的结合将在互联网旅游市场掀起波澜。

去哪儿表示，预计此次交易将在2011年第三季度完成。获得投资后，去哪儿网仍将保持独立运营。

百度的盘算

在百度以战略投资的方式涉足在线旅游之前，已经有互联网巨头相继瞄准在线旅游行业。2010年起，淘宝旅行平台凭借庞大的流量和用户基础、低价战略以及整合平台，不断扩大在互联网旅游市场的份额，叫板携程;2011年5月，腾讯宣布收购艺龙16%的股权，成为艺龙第二大股东;新浪在去年其生活频道联手酷讯推出机票查询预订，为用户提供在线旅游搜索服务平台。

“不论瑞信的分析如何，现在非旅游类网络对于在线旅游的投资已显而易见，从腾讯入股艺龙到百度投资去哪儿，今后这种大型网站补缺旅游业务，专业网站获得注资将成为趋势，而在欧美市场，在线旅游可以占据50%左右网络行业的市场份额。中国在线旅游格局或许也会发生变化。”华美首席知识管理专家赵焕焱分析。

公开资料显示，这是目前国内在线旅游领域最大的一笔战略投资，也是百度历史上最大的一笔战略投资。百度此前一直在在线旅游方面有所布局，但进展并不顺利。2009年，百度旗下电子商务平台百度有啊推出机票频道，不过，今年“有啊”已经宣布转型，其购物平台的商品、店铺、交易相关功能已经关闭。今年4月，百度上线旅游频道，网站通过目的地指南和旅游论坛来为用户提供资讯，但没有形成成熟的商业模式。

百度首席财务官李昕晢表示：“旅游一直是百度信息服务的重要领域，而中国旅游消费者数量每年增长迅速，快速增长的旅游市场对于百度来说具有重要的战略意义。通过对去哪儿网的投资，百度也将为计划旅游的网民带来更好的搜索体验。”

“去哪儿与百度吻合度极高，合作潜力很大，会大幅提升去哪儿的竞争力，也为百度在规模庞大的在线旅游市场留出了重要的话语空间”。 IT评论人士洪波(微博)如是判断。

近年来百度和去哪儿一直关系密切。“去哪儿网多年来一直向百度提供旅游搜索结果。”去哪儿网董事、金沙江创业投资基金董事总经理林仁俊近日透露。而在今年5月，百度联盟和去哪儿达成战略合作，双方将在供应商验证、平台流程以及行业经验方面进行更多的交流共享，以应对机票行业的欺诈行为、山寨问题。

百度未来将如何整合去哪儿的搜索结果目前还是未知数。不过据外媒报道，百度的一位发言人指出，他们将在网站的自然搜索结果附近的一个特别的框内展示去哪儿的搜索结果。

不过也有业界人士指出，百度战略投资的目的其实是扩张地盘，为未来互联网大鳄之间新一轮的竞赛做好准备。

此前，李昕晢曾在“百度世界2010年”大会上透露，百度未来投资方向包括移动互联网和B2C等垂直互联网领域。今年3月，以百度为首的投资人向安居客合计注资5000万美元，成为安居客的战略投资者;不久前百度还联合百丽进军鞋类B2C垂直领域。

环球旅讯创始人李超认为，百度的举动将加速其在垂直搜索领域的布局